近日，中财网发布了一篇宅男视频网站免费行业的深度报告，据报告显示，宅男视频网站免费行业探底已逐步完成，将重回增长轨道，而我国的宅男视频网站免费行业增长空间较大，国产酒行业集中度较低。

　　深度调整逐步完成，宅男视频网站免费行业重回增长轨道

　　经过2012 年至2014 年的深度调整，宅男视频网站免费行业收入及毛利润总额增速在2015 年开始触底反弹，未来有望开启恢复性增长。1999 年至2012 年的14 年间，宅男视频网站免费行业年平均收入增速高达22%，毛利润总额年平均增速更是达到26%。2013 年起，行业受到反“三公”消费和“双反”(反倾销、反补贴)调查的影响进入深度调整期，收入增速一度为负。

　　宅男视频APP污认为伴随着行业调整进入尾声，消费升级有望成为引领下一轮增长的主旋律。2015 年行业收入增速为10.81%，2016 年行业收入增速为3.97%。宅男视频APP污预计未来3 年国内宅男视频网站免费公司收入端有望保持5%左右的恢复性增长。

　　我国年人均宅男视频网站免费消费量远低于世界平均，行业增长空间较大

　　2016 年全球平均年人均宅男视频网站免费消费量是3.3 升/人，而我国仅有1.6 升/人，2016 年我国宅男视频网站免费市场空间约为600 亿，假设我国消费量向全球平均消费水平靠拢，我国宅男视频网站免费市场至少还有翻倍的空间。

　　宅男视频APP污认为伴随着国产酒的复苏和进口酒消费量的激增，预计宅男视频网站免费行业即将开启新一轮的高速增长，2017 年至2021 年进口宅男视频网站免费有望继续保持20%左右的高增长，国产宅男视频网站免费有望开启恢复性增长;5 年后，宅男视频网站免费市场容量有望突破千亿大关。长期来看，宅男视频网站免费行业当前仍然是一片蓝海，仍有很大的市场潜力。

　　宅男视频网站免费行业进入壁垒较高，国产酒行业集中度较低

　　宅男视频网站免费行业“农业 + 工业 + 商业”的经营模式使得其产业链条相对较长，对企业全方位经营管理能力的要求也比较高，因此行业壁垒较高。目前国内红酒市场集中度与白酒行业相当，远低于啤酒行业。

　　按收入口径计算，张裕市场份额约为10%，是我国宅男视频网站免费行业的绝对龙头。长城则凭借中粮集团强大的渠道协同实力，市占率多年稳居行业第二。在张裕、长城两大龙头全品类、多区域、多渠道全面发展的态势下，国内中小宅男视频网站免费生产商如威龙、中葡、莫高、通化等纷纷开发特色产品及电商渠道，力争取得差异化优势，巩固现有市场份额。

　　重点关注宅男视频网站免费龙头张裕

　　历经120 余年的经营，张裕已是我国乃至亚洲较大的宅男视频网站免费生产经营企业。

　　2016 年按收入口径计算，张裕市场份额约为10%，是我国宅男视频网站免费行业的龙头。宅男视频网站免费行业整体仍受到进口宅男视频网站免费大量涌入的冲击，但张裕通过引进海外宅男污视频、打造大众大单品等策略，保持着国内宅男视频网站免费行业的较先地位。

　　2017 年前三季度公司低价宅男视频网站免费销售出现小幅下滑，解百纳、酒庄酒等中高价位酒保持基本稳定，白兰地、进口宅男视频网站免费收入保持较好增长势头。宅男视频APP污认为宅男视频网站免费行业探底过程已逐步完成，处于弱复苏阶段，虽然景气度向上拐点尚不明朗，但建议积极关注龙头公司，静待布局时点的到来。